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东芝成立特别委员会评估私有化事宜:市场分歧犹存

IT界 (12) 2022-04-14 09:06:14
东芝成立特别委员会评估私有化事宜:市场分歧犹存 (http://www.airsdon.com/) IT界 第1张

  新浪科技讯 北京时间4月14日早间消息,据报道,东芝上周发表的公告表明该公司似乎会转变发展方向,从而推升了该公司的股价。

  这家日本大型企业集团将成立一家特别委员会,“确定最适合我们多元化股东的私有化要约”。

  东芝还会暂停公司分拆计划,暂时搁置非核心业务的出售计划,并在6月的股东大会前宣布新的商业路线图。

  投资者因为该公司的私有化前景而纷纷买入该股,推升了东芝股价。但一些分析师也保持了较为谨慎的立场:虽然东芝现在有可能私有化,但还远没有达到确定无疑的程度。

  LightStream Research分析师Mio Kato说:“东芝现在比之前现实多了。它需要政府的批准,但现在还不清楚政府是否会批准。”

  东芝多年以来的各种丑闻和财务管理失误令股东感到失望,而东芝管理层和日本政府则与他们展开对峙,并因此上演了一幕又一幕戏剧性事件。

  虽然东芝高管希望将该公司一分为三,后来又改为一分为二,但股东却在上月否决了分拆计划。对持有大量股权的激进投资者而言,私有化似乎是最佳解决方案,他们认为这会为其带来不菲的财务收益。

  东芝发言人表示,该公司已经成立一个特别委员会,与潜在投资者、赞助者展开互动,评估候选战略,但尚未确定包括私有化在内的具体选项。此该发言人表示,东芝还将继续赢得股东的信任。

  但目前看来,东芝并不容易做出选择。按兵不动无法安抚股东,而一分为二的计划又遭到驳回,私有化同样面临一大障碍:这取决于政府是否批准。由于东芝拥有核电厂方面的高端技术,所以根据日本《外国交易和外国贸易法案》的规定,该公司被日本政府列为事关国家安全的企业。

  今年2月,时任东芝CEO的纲川智(Satoshi Tsunakawa)表示私有化是一个错误,因为这存在很多缺陷。他表示,东芝将会因此出售敏感业务,并将失去来自公用事业单位和地方政府的许多订单。

  东京Shinkin资产管理公司首席基金经理Naoki Fujiwara表示,任何一笔收购能否成功,最终都取决于收购发起人是谁。

  “外国基金可能与日本基金联合起来。”他说,“这样就会简单许多。”

  据《日经新闻》3月末报道,东芝正在与金融机构就国内投资者主导的收购计划展开谈判,这一消息推升了该公司股价。东芝发言人当时表示,该公司尚未做出任何决策。

  几天后,另外一个潜在买家出现,这一次来自海外。持股比例为9.9%的东芝最大股东Effissimo资本管理公司表示,如果贝恩资本发出收购东芝2/3或更多股份的要约,该公司就会出售其所有股份。贝恩资本表示,该公司尚未就收购要约做出任何决定。

  “必须有一家日本实体参与。”新加坡United First Partners亚洲研究主管贾斯汀·唐(Justin Tang)说,“核资产和国防资产必须被保护起来。”

  贾斯汀·唐对私有化前景感到乐观,他说:“目前扭转该公司困局的唯一选项已经很明确了。”

  但LightStream的Mio Kato却表示,他对此信心不足。

  “我不认为私有化是最有可能的结果。”他说,“我认为大约有30%的机会。”

  外界的观点不一也反映出东芝在过去7年面临的一系列不确定性。

  这一切都始于2015年的会计丑闻,当时的事件对东芝的利润构成伤害,并引发了涉及整个公司的重组。随后,该公司斥巨资进军美国核电领域的计划失败,并减记63亿美元资产,导致公司处于退市边缘。东芝被迫出售其“皇冠明珠”芯片业务,并向激进投资者出售了大量股票,导致他们的持股比例过大。

  当Effissimo在2020年试图将该公司的联合创始人和其他候选人担任东芝董事时,遭到了股东反对。外界对投票结果提出质疑,Effissimo也提议对此展开独立调查,并在去年赢得了关键性的股东投票。去年的调查报告显示,东芝管理层与政府盟友联手操纵了投票结果。东芝的4名董事对此感到“深深的不安”。

  去年11月,东芝提议将公司一分为三,但很快遭到股东反对。今年2月,该公司宣布取消最初的计划,转而提议将公司一分为三,但在3月24日的特别股东大会上再次遭到驳回——另外一个大股东提出重新考虑出售等其他方案,但同样遭到驳回。

  早稻田大学商学院教授Atsushi Osanai表示,东芝高管目前正在随机应变。

  “管理层迄今为止提出的所有建议都是权宜之计,目的是有朝一日能安抚股东。”他说,“只要管理层保持目前对股东的退缩态度,包括私有化在内的所有选项都不会获得批准。”

  但United First Partners的贾斯汀·唐警告称,东芝董事已经没有回旋的余地。他认为,无论私有化有多么困难,这都是现在唯一的选项。

  “董事会别无选择。”他说。

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